Ví dụ Giá_trị_hiện_tại_điều_chỉnh

Dữ liệu

  • Đầu tư ban đầu = 1.000.000 USD
  • Dự kiến ​​dòng tiền mặt của vốn cổ phần = 95.000 USD trong vĩnh viễn
  • Chi phí vốn chủ sở hữu không dùng vốn vay = 10%
  • Chi phí của nợ = 5%
  • Lãi suất tiền vay thực tế = 5%
  • Thuế suất = 35%
  • Dự án được tài trợ bằng 500.000 USD nợ và 500.000 USD vốn chủ sở hữu, cơ cấu vốn này được lưu giữ vĩnh viễn

Tính toán

  • NPV trường hợp cơ sở @10% = -1 000 000 + (95 000/10%) = -50 000 (xấp xỉ)
  • PV của lá chắn thuế - 5% = (0,05 x 500 000 x 0,35)/(0,05) = 175.000 (xấp xỉ)
  • APV = -50 000 + 175000 = 125000

Lưu ý cách đáng kể tác dụng của lá chắn thuế có thể được. Lá chắn thuế, giống như dòng chảy tiền mặt của vốn cổ phần, là vĩnh viễn.

Tham khảo

Cơ cấu vốn
Các nghiệp vụ
(điều kiện/điều khoản)
Định giá